疯狂的场内外溢价，投资者该怎么办？

场内外购买基金有什么区别？场内外基金出现溢价该怎么办？场外市场的基金处于封闭期时，如何立刻把它变现换成钱？针对近期的基金情况，我们一起听听国泰君安专家们的分析。

众所周知，基金的购买渠道有场内和场外之分，这个场就是证券交易所，证券交易所之内就是场内，证券交易所之外的就是场外。在场内交易基金，一般说的是买卖；而交易场外基金的时候一般说的是申购和赎回。买对应的是申购，卖对应的是赎回。申购与赎回会影响市场上基金的总份额。那么我们如何把场外市场的基金转入到场内市场进行交易呢？尤其是场外市场的基金处于封闭期时，如何立刻把它变现换成钱呢？

场外基金是投资者直接向基金公司购买，他的价格是由基金单位净值决定的。而场内基金是在投资者和投资者间进行交易，在交易时间段内其价格会实时变化，它的影响因素是供求关系。影响场内外基金价格的因素不同，他们的价格就会不一样，这就产生了折价与溢价的情况，也就出现了低买高卖的套利空间。国泰君安专家举例表示：“场内价格大于场外价格，我们可以买入场外基金转换成场内基金然后卖出，就好比中间商赚差价。就比如最近比较火热的五支创新未来主题基金正式上市交易之后，集体迎来涨停都出现了不小的溢价，不少场外份额的持有人都选择将支付宝中的基金份额转至场内然后卖出，第一天就获得了20%的溢价收益。”

“但套利空间是瞬息万变的。”专家表示，五支创新未来主题基金正处于封闭期，只能在场内进行交易，场内交易出现了供少于求大幅溢价的情况，其价格多次涨停。但这是一个极度不健康的状态，所以监管出手了，2021年1月22日上交所发布了暂停该五支基金交易的公告。 “就像中欧创新未来（501208），在1月26日场内份额的价格最高时达到1.81元，而场外份额的净值只有1.31元。但打开封闭后供不应求的状态一定会消失。那么在二级市场以不合理的价格买入的投资者必然会承受巨大的损失！”

在此，国泰君安专家提醒，利用场内外溢价情况赚取差价虽有风险，仍有很多人觉得溢价会比买入时进一步扩大，愿意以溢价买入，但不合理的价格总会回归正常，投资时还是要讲究风险控制。

临报融媒记者刘婷 通讯员刘晗

责任编辑：范涛